文|恒心

来源|博望财经

(相关资料图)

近日AI龙头浪潮信息发布了2023年上半年业绩。

上半年，浪潮信息营业收入同比下降28.85%至247.98亿元，归属于上市公司股东的净利润同比更是大幅下滑65.91%至3.25亿元。对此，浪潮信息给出的解释称，营收下滑主要系专用芯片供应紧张等因素影响所致。

但要清楚地一点是，浪潮信息所处的AI算力赛道需求激增，前景广阔。

根据工业和信息化部数据显示，截至今年6月底，全国在用数据中心机架总规模超过760万标准机架，算力总规模达到197百亿亿次/秒（EFLOPS），近五年年均增速近30%，规模位居全球第二，存力总规模超过1080艾字节（EB），围绕算力枢纽节点建设130条干线光缆，应用广泛深入到政务、工业、交通、医疗等领域。据中国信息通信研究院测算，2022年我国算力核心产业规模达1.8万亿元，算力每投入1元，将带动3~4元的GDP增长。另外根据《2022-2023全球计算力指数评估报告》指出，全球主要国家数字经济占GDP的比重持续提升，预计样本国家整体比重将从2022年的50.2%增长到2026年的54.0%。

在AI算力需求激增的当下，“服务器一哥”浪潮信息投资价值在哪？

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服务器行业前景广阔，稳坐头把交椅

据公开资料显示，浪潮信息成立于1998年10月，近年来成长也是有目共睹的，目前已发展为全球领先的IT基础设施产品、方案和服务提供商，拥有8个研发中心、10个生产基地、26个分支机构，业务遍及120多个国家和地区，主营业务分为服务器及部件、IT终端及散件两大板块。

总的来说，浪潮信息所处的服务器行业前景广阔。

众所周知，发展数字经济，算力是核心生产力，投资算力对于经济增长有长期的倍增效应。根据《2022-2023全球计算力指数评估报告》指出，在全球GDP增长乏力的背景下，数字经济保持强劲增长，算力是经济增长的主要驱动力，全球主要国家数字经济占GDP的比重持续提升，预计样本国家整体比重将从2022年的50.2%增长到2026年的54.0%，计算力指数平均每提高1点，国家的数字经济和GDP将分别增长3.6‰和1.7‰，预计该趋势在2023至2026年将继续保持。

此外，近年来国家加快5G、大数据中心、工业互联网等七大领域新型基础设施的建设，国内服务器市场需求旺盛，服务器出货量保持较快增长。据IDC数据显示，2022年中国服务器市场销售额同比增长9.1%至1,888.37亿元，出货量同比增长10.99%至434.1万台。未来随着云计算、智慧计算及大数据等行业的发展，国内外数据中心数量不断增加，对服务器的需求规模也越来越大。

毋庸置疑的是，服务器所处行业属于技术密集型和资金密集型相结合的行业，尤其高端服务器领域集中度较高，全球仅少数厂商掌握相关技术并形成生产规模。目前全球服务器生产企业主要有HPE、Dell等海外企业，以及浪潮信息、华为、H3C（新华三）和联想等国内企业。

根据Gartner、IDC发布的数据显示，浪潮信息服务器、存储产品市场占有率持续保持全球前列。具体来看：2023年Q1，服务器继续保持中国第一；存储装机容量位列全球前三、中国第一；2022年，人工智能服务器连续3年全球第一，连续6年保持中国第一；边缘服务器市占率54.7%，连续三年保持中国第一。

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体量不容小觑，研发投入是保障

身为国内服务器供应商的佼佼者，浪潮信息的体量自然不可小觑。

浪潮信息所生产的服务器分为通用服务器、高端服务器、边缘服务器和存储服务器等产品，其中通用服务器主要产品为通用机架式和塔式服务器；高端服务器以浪潮天梭K1Power、M13为代表；边缘服务器主要提供面向边缘云侧、远边侧、近边侧不同场景的极致边缘算力，满足用户边缘算力需求；存储服务器主要包括分布式存储、集中式存储及数据管理与保护系统等相关类别，支持数据快照、数据复制、远程数据同步的高端应用，可满足云计算、文件服务、视频图片处理等多领域的应用。另外，浪潮信息IT终端及散件产品包括台式电脑、笔记本电脑、一体机成套散件和整机及相关零部件。

在生产方面，浪潮信息形成了信息化生产和自动化柔性生产，同时也形成了成熟的产品可靠性测试制度（ORT）以保证产品质量，产品交检合格率逾99%。此外，浪潮信息还建立了智能高端服务器工厂，通过数字化、智能化手段实现高效定制化生产，采用联合开发（JDM）创新业务模式，分别在研发端成立系统工程师团队、在供应链端成立供应链团队，参与客户早期架构设计并提供评估报告。研发模式方面，浪潮信息推行集成产品开发（IPD）模式，建立以研发为中心、覆盖全系统、提升产品开发管理体系效率、全面提升产品和技术创新力的研发体系。

成效如何？数据是最好的证明。2020年至2022年浪潮信息分别实现营业收入630.38亿元、670.48亿元和695.25亿元，其中服务器及部件销售收入为最主要支柱来源，占比持续在95%以上；同期综合毛利率分别为11.70%、11.44%和11.18%，利润总额分别为16.85亿元、21.60亿元和21.60亿元，同比分别增长63.49%、28.13%、0.02%。

资料来源：2022年财报。

当然，这背后也离不开浪潮信息持续扩大研发投入，2020年至2022年分别投入25.34亿元、28.33亿元和37.15亿元，有利于保证技术的先进性和研发实力领先，进一步巩固护城河。

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提前布局，AIGC成效明显

无法否认的是，浪潮信息在AIGC技术创新方面取得了积极成果。

在算力方面，浪潮信息持续推动AIGC领域技术创新，持续强化在算力、算法、调度系统等层面的业务布局。在产品技术创新层面，2023年发布全新一代G7算力平台，涵盖面向云计算、大数据、人工智能等应用场景的16款产品，采用开放多元的架构设计，支持最广泛的通用处理器和加速芯片，一经上市即创造多项性能纪录。最新一代融合架构的AI训练服务器NF5688G7，较上代平台大模型实测性能提升近7倍。

在此前发布会上，浪潮信息高级副总裁、AI和HPC总经理刘军还发布了搭载Gaudi2的新一代AI服务器NF5698G7，这是与英特尔合作之下共同打造的。据了解，该服务器集成了8颗Gaudi2加速卡HL-225B，还包含双路第四代英特尔至强可扩展处理器，支持AMX/DSA等AI加速引擎。对此，浪潮信息高级产品经理王磊强调，“NF5698G7是专为面向生成式AI市场开发的新一代AI服务器，支持8颗OAM高速互联的Gaudi2加速器，将为AI客户提供大模型训练和推理能力”。

AIGC算力能否推动浪潮信息下半年业绩加速增长，尚需市场给出答案，我们拭目以待。